사회문화 01 채권의 수익률

채권이란 정부나 지방 자치 단체, 기업 등이 자금을 차입하기 위하여 발행하는 유가 증권으로, 만기와 액면가가 결정되면 채권으로부터 발생하는 현금 흐름을 알 수 있다. 예를 들어 만기 1년에 액면가는 1,000원인 할인채를 보유하면 만기에 1,000원의 현금을 얻는다. 할인채란 액면가보다 낮은 가격으로 발행되어 만기에 액면가를 지급받는 채권으로, 할인채의 가격은 이 할인채로부터 발생하는 현금 흐름, 즉 액면가의 현재 가치와 같아진다. 할인채 가격이 액면가의 현재 가치보다 낮다면 상승하고, 반대로 액면가의 현재 가치보다 높다면 하락하기 때문이다. 이때 현재 가치란 미래의 특정 금액을 일정한 할인율로 할인한 현재 시점에서의 가치를 말한다. 예를 들어 시중 금리가 연 10%일 때 1년 뒤 1,100원의 현재 가치는 1,000원으로 계산된다. 1,000원을 예금하면 1년 뒤 10%의 이자 100원이 붙어 1,100원이 되기 때문이다. 할인채의 가격은 액면가의 현재 가치와 같아지므로 결국 채권...

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